Estabilizando una economía inestable

En 1986, Hyman Minsky (1919-1996) escribió esta innovadora -y profética-
obra sobre economía e inversión. Estabilizando una economía inestable
es un clásico de la teoría económica que describe, entre otros temas:
• La inclinación natural de las economías complejas y capitalistas hacia la inestabilidad.
• El auge y caída como resultado inevitable de las prácticas de préstamos de alto riesgo.
• El efecto sobre la inversión y los precios de los activos de la financiación especulativa.
• El papel del Gobierno en impulsar el consumo en tiempos de alto desempleo.
• La necesidad de aumentar la supervisión del sistema financiero por parte de los bancos centrales.
En
síntesis, Minsky describe que en tiempos de prosperidad se desarrolla
una euforia especulativa y aumenta el volumen de crédito. Cuando los
beneficios obtenidos no pueden pagar este crédito, se produce una
crisis, cuyo resultado es la contracción
del préstamo, incluso para
aquellas compañías que sí pueden pagarlo, momento en que la economía
entra en recesión. El economista británico John Maynard Keynes ya había
escrito acerca de la inestabilidad de los mercados financieros, pero
Minsky fue el primero que mostró cómo evoluciona esta inestabilidad y
cómo interacciona con la economía.